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有色金属市场持续出现强势
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有色金属市场持续出现强势

日期
2015/05/13
浏览量

  受希腊债务危机渐渐消除、美国宏不雅经济目标渐渐转好和美元指数冲高回落三厚利多身分的合营影响,从3月25日起至今,在沪铜的带领下,国际有色金属期货摆脱近2个月来的盘整格局,展开一轮幅度不一的上浮行情。个中,沪铜指数最高上浮5.83%、沪锌指数最高上浮6%、沪铝指数最高上浮2.37%。

  从往后一段时间看,全球经济渐渐企稳将持续赐与交易者信念方面的支撑、充分的活动性招致市场产生的通胀预期将持续锁定有色金属下跌的空间、中国对有色金属微弱花费及铜花费旺季的到来又给多头以想象的空间、加上美元指数上浮对国际有色金属利空影响的钝化,格林期货据此认为,国际有色金属有望持续保持震动走高的行情特点。

  通胀预期锁定国际有色金属下跌空间。

  虽然全球经济渐渐走出金融危机的低谷,但高掉业率的存在仍使欧美等重要国度引导人在安慰政策能否应当加入这个成绩上心存挂念。为包管经济安康稳定生长,欧美等国央行行长纷纷表示持续实施前期宽松的泉币政策。欧洲中心银行3月4日宣布,保持欧元区1%的主导利率不变。自客岁5月份以来,欧洲央行一向将主导利率保持在这一汗青最低位,美联储则从2008年12月至今一向保持0.25%基准利率不变。

  我国从2008年下半年开端实施了宽松的泉币政策,2009年信贷数量达到9.59万亿元,逾越正终年份的一倍以上;2010年泉币政策虽然调剂为过度宽松,信贷范围较客岁也有所萎缩,但7.6万亿元的信贷范围仍大年夜大年夜高于今年正常程度。

  总之,从金融危机迸发至今,各重要国度都实施了积极的泉币政策,充分的活动性使市场对将来产生通胀预期,也使交易者对有色金属将来价格产生充分的想象空间,通胀预期成了支撑国际有色金属价格的重要支柱。

  在泉币政策方面,多头近期内的一个最大年夜挂念就是人平易近币能否加息成绩。笔者认为,虽然2月份CPI指数有所进步,但2.7%的上升幅度仍在国度可控范围以内;同时,中心银行地下市场营业和进步法定存款预备金率等办法也达到了宏不雅调控的预期后果,加上国际掉业人数仍高达2亿人以上,失业压力仍很沉重。在这类背景下,人平易近币在短期内加息能够性不大年夜,是以,人平易近币加息对有色金属价格在心思层面的利空影响大年夜于对实际价格的冲击力度。

  铜花费旺季到来减轻现货压力全球金融危机迸发过后,由于欧美等重要国度花费才能降低,铜、铝、锌等重要有色金属库存数量大年夜幅增长,截至今朝,LME铜库存数量最高达到54万吨、铝460万吨、锌54万吨,沉重的现货压力成了多头最大年夜的思维挂念。

  从花费角度看,按照今年习气,3月份今后,随着国际空调、冰箱临盆厂家的开工,中国将进入到铜花费旺季。近几个月来,LME库存数量由最高时的54万吨渐渐降低至今朝的514325吨,刊出仓单的数量也明显增长,仿佛印证了花费曾经启动的预期。

  铜作为有色金属的“领头羊”,其价格保持坚硬也锁定了其他有色金属种类价格下跌的空间。

  美元指数受制约有色金属震动走高为主。

  美元指数与商品价格具有异常密切的负相干关系,是以,美元指数往后走向也是影响国际有色金属期货价格的一个重要身分。虽然从2009年12月初至今,美元指数一直处于上升通道当中,但笔者认为,美元指数大年夜幅上浮要遭到以下两个身分制约:

  起首,美联储在短期内将持续保持低息政策。美国经济受高掉业率、支出增长放缓、住房财富缩水和信贷重要等身分影响,小我花费只是平和增长,为安慰花费只能采取低息政策;美国物价程度比较稳定,3月17日,美国休息部分发布2月份申报显示,美国临盆价格指数降低了0.6%,超出了经济学家预期的跌幅,通货收缩依然是一个悠远的威逼,2月份花费者价格指数(CPI)较上月持平,仍为0.2%,低物价程度为美联储的低利率政策供给支撑。

  其次,美国政策债台高筑,2009年第四时度常常项目赤字达1,156亿美元,占国际临盆总值(GDP)的3.2%,高于第三季度的2.9%,并创下2008年第四时度以来的最高程度,2010年美国财务赤字将达到1.6万亿美元,相当于美国国际临盆总值(GDP)的10.6%。为减缓赓续好转的赤字状况,美国国会之前3年将国债下限从9万亿美元进步到14.3万亿美元。截至2009岁尾,美国国债曾经高达约12万亿美元,巨额的财务赤字成为压抑美元的又一身分。

  是以,美元指数中经久上浮空间比较无限。短期内涵80~82的区间内震动,最大年夜上浮高度在85邻近,中期震动区间估计在85~75以内。

  整体上看,国际有色金属市场往后一个阶段仍以震动走高为主。

  鉴于上述结论,笔者对交易者提出以下几点操作建议:整体思路上,有色金属应以逢低买进为主,不要随便马虎沽空;从铜、铝、锌这三个国际曾经上市的有色期货色种看,铜和锌的现货压力相对较小,而铝的现货压力相对较大年夜,铜、锌为场外资金做多的首选种类;稳健的交易者可以经过过程买进铜或锌,卖出铝停止跨商品套利。